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2018年金融政策新規縱覽

發表時間︰2018-01-05 ︱ 點擊數︰  


2018年的第一天,除了收祝福,一大波金融新政策也將于201811日起正式實施,重度影響數百萬億資本市場。

一、超100萬億資管產品開征增值稅

《關于資管產品增值稅有關問題的通知》將于201811日起正式實施,資管產品管理人運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行為,將以資管產品管理人為增值稅納稅人,按照3%的征收率繳納增值稅。中國有超過100萬億元規模的金融資管市場,此番資管產品增值稅開征,影響範圍較大。

不少機構人士認為,由于按照56號文,資管產品增值稅的納稅人為產品管理人,但是由于產品管理人並沒有享受產品的投資收益,後續可能會通過合同的相關條款轉嫁給投資者或融資方等。同時,對于保本型資管產品可謂接連受到重創,未來將正式出台的《資管新規》將推進“打破剛兌”,而11日起,保本資管產品產生的收益也會被計做利息,產生增值稅,因此保本資管產品無論是投資人還是管理人來承擔稅收,對保本資管產品都是不利的。

二、《利來國際w66管理公司資本管理辦法(試行)》正式實施

為加強對利來國際w66管理公司的資本監管,彌補制度短板,提升監管效能,引導資產公司進一步聚焦不良資產主業,銀監會發布的《利來國際w66管理公司資本管理辦法(試行)》于201811日起正式實施。

該辦法是銀監會充分借鑒國內外資本監管方面的先進經驗和良好做法,銀監會稱,該辦法出台有助于完善資產公司並表監管和資本監管規制體系,提高監管的針對性和有效性;有助于資產公司提高資本使用效率,進一步發揮不良資產主業優勢,防範多元化經營風險,實現穩健可持續發展。

三、中國版IFRS9正式實施,23H股上市銀行業績將受影響

2017年4月,財政部修訂發布了企業會計準則第22號、23號、24號三項新金融工具相關會計準則,三者合稱為“中國版IFRS9”,這就是《國際財務報告準則第9號︰金融工具》。根據安排,23H股上市銀行(含“A+H”上市銀行)自201811日起需要施行新準則。

值得注意的是,IFRS9不僅是會計層面的工作,而且是從前台交易錄入開始,到後台會計核算及財務報告披露,都需要變更。而且,新準則編制下,銀行最早披露的報表為2018年一季報,具體數據則將在中報上有所體現,因此IFRS9將不會對2017年年報中的會計科目、淨利潤、撥備等內容造成影響。

四、財政部發布新收入準則,境內外同時上市公司最先執行

在借鑒國際財務報告準則第15號,並結合我國實際情況,主管部門修訂形成了新收入準則——《企業會計準則第14號——收入》。具體執行時間為︰境內外同時上市的企業以及在境外上市的,自201811日起執行新收入準則。對于其他在境內上市的企業,要求自202011日起執行新收入準則。

本次修訂的意義體現在于︰一是有助于企業增強合同意識、規範合同管理。新收入準則基于與客戶之間的合同確認收入;二是有助于提升企業收入信息的質量和透明度,並提高企業間收入信息的可比性;三是有助于促進企業業務管理與會計管理的有機融合,全面提升企業的管理水平。

五、券商投行業務迎新規

《證券公司投資銀行類業務內部控制指引》于201811日起正式實施,新規要求,證券公司應當對投資銀行類業務承做實行集中統一管理,明確界定總部和分支機構的職責範圍,確保其在授權範圍內開展業務活動。證券公司分支機構不得開展除項目承攬等輔助性活動以外的投資銀行類業務。單一從事投資銀行類業務的證券公司分支機構除外。

按照上述要求,很多券商的新三板原本是獨立部門,新規實施後將要並入投行業務條線內。此外,大多數分支機構將不再具備承做新三板業務資格。由于新規正式文件尚未出台,多數券商目前都處在規劃階段。據記者了解,不少券商近期在研究如何在符合新規及公司戰略的前提下,對原本獨立開展新三板業務的部門以及協助開展新三板業務的分支機構的部分人員進行調整。

六、新三板改革落地,交易制度于115日實施

新三板在最寒冷的冬至日迎來了最熱火的改革。新政主要包括三個文件︰一是“全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法”,二是“全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則”,三是“全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則”。其中,分層實施時間為430日;交易制度將于115日新系統上線後實施;信息披露細則已經開始實施。

新三板本次改革最惹人關注的是,引入集合競價交易制度,原采取協議轉讓方式的股票盤中交易方式統一調整為集合競價,同時與分層配套,實施差異化的撮合頻次。集合競價的引入將會對新三板的價格發現機制帶來顛覆性改革,同時對于改善市場流動性也有益處。

七、新版《證券交易所管理辦法》自11日起施行

《證券交易所管理辦法》自201811日起施行。修訂後的《證券交易所管理辦法》共九章,主要從完善證券交易所內部治理結構和促進證券交易所進一步履行一線監管職責兩方面予以修改完善。

新版《證券交易所管理辦法》還強化了證券交易所對證券上市交易公司的一線監管職責,要求證券交易所對證券上市公司的信息披露、停復牌等履行自律管理職責;進一步完善證券交易所在履行一線監管職責、防範市場風險中的手段措施,包括實時監控、限制交易、現場檢查、收取懲罰性違約金等。

證監會新聞發言人常德鵬介紹,此次修訂是從證券交易所本身的性質、特點、市場職能定位出發,借鑒境外證券交易所的成熟經驗,認真吸取2015年股市異常波動的深刻教訓,圍繞優化交易所內部治理結構,強化交易所履行一線監管職責做了系列制度調整。